从供应端来看，南非UMK公司2025年11月对华锰矿报价公布，Mn36%南非半碳酸锰矿（块矿）报价4.1美元/吨度（CIF中国主港），环比10月价格小幅上涨0.1美元/吨度。锰矿远期成本支撑强，矿商让价出售意愿低，近期锰矿价格企稳。从需求端来看，下游硅锰市场偏弱震荡运行。南北地区合金厂对锰矿维持刚需采买，采购热情一般。从港口库存来看，上周天津港小幅去库，价格暂稳；钦州港南非锰矿货源仍偏紧张，价格易涨难跌。总体来看，近期锰矿市场偏弱运行，市场暂无利好消息，现货价格走势需关注下游的承接作用以及十月份经济会议宏观政策的影响。